近年來，銀行資管一直在發展中轉型。資管新規正式推出后，轉型方向更明確、清晰，銀行資管早已啟動的轉型之路隨之提速。
“新規之下，我們正面臨著三大重要而艱巨的任務：一是穩妥有序推進存量整改，二是積極創新布局新產品體系，三是加快實現業務和管理的全面轉型。”浦發銀行資產管理部總經理蔡濤在接受記者專訪時表示。
蔡濤表示，新規過渡期的安排一定程度上緩解了轉型壓力，但任務仍然艱巨，目前面臨的最大挑戰是，老產品、老資產必須在過渡期結束之前全部整改完畢，而發行既符合新規要求又讓投資者接受的新產品，短時間內又難以達到一定規模。
不過，這種壓力是短期的，蔡濤認為，中長期來看，新規對銀行資管肯定是利好的，銀行可以做真正輕型化的資管業務。即使面臨著過渡和轉型的過程，銀行相比于其他的資管公司仍有非常明顯的優勢：其一，銀行最接近資金端，最懂客戶；其二，銀行內部協同效應突出，在資產、負債兩端都具有很強優勢；其三，銀行在信用風險的把控上更有經驗，在另類資產領域有明顯的優勢。
談及轉型，蔡濤表示，對于銀行資管來說，盈利模式將從利差為主轉變為以管理費為主，整個運作模式將隨之發生變化，現在大部分的銀行資管基本在同一起跑線上，關鍵是如何把握時機重新找準自己的特色定位。轉型最重要的一點是要形成差異化的競爭優勢，培育強大的投研團隊，真正提高主動投資能力。銀行資管業務子公司化運作之后，會逐步建立起資管公司自己“核心產品+附加功能+綜合服務”的一整套價值體系。
記者：新規發布后，存量是外界關注的焦點，你們如何處理存量資產和產品問題？
蔡濤：我們當前首要考慮的就是存量整改問題，在過渡期內做到老資產、老產品的穩妥、有序壓降，雖然過渡期延長，但還是有很大壓力，因為在整改壓降過程中，資產、負債、流動性和損益需要多頭兼顧。可以說，存量整改是科學和藝術的結合，節奏的把握、平衡非常關鍵。
現在老資產壓降的方式，主要是自然到期或者回表處理，但有幾類資產可能需要特別關注：一是期限長、收益率低的優先股和二級資本債等；二是部分過渡期后才到期的直接股權投資類資產；三是個別已經出險或者有潛在風險的資產；四是期限過長的非上市股權類資產等。這些資產回表處理的難度較大，需要盡早研究解決方案。
記者：在新產品發行上，你們目前有些什么樣的探索，具體有哪些挑戰和機會？
蔡濤：銀行理財的細則目前還沒有正式出臺，各家銀行理財新產品也還在探索階段。新規對新產品的要求包括，要全面凈值化管理，非標不能錯配，對非標的配置有很多限制，資產和負債匹配要求很高，等等。現在銀行資管真正完全符合新規的凈值化產品可能比例并不高，目前不少凈值型產品后續還需要按照新的要求進行整改、二次轉型。
在新規下，銀行資管如何發行既符合新規要求又讓投資者能接受的新產品，面臨的挑戰非常大，新產品的創設和發行需要投資端、產品端、銷售端的全面協同，這需要一個過程，客戶對真正的凈值型產品的接受度也需要一個培育的過程。因此，從短期來看，新產品發行的速度肯定趕不上老產品壓降的節奏。
目前，我們在嘗試設計不同的產品形態，公募、私募，開放式、封閉式，固收類、混合類、權益類，T+0、定開類，等等。新規發布兩個多月以來，我們已發行了多款私募產品，涵蓋私行、對公、同業等各個不同渠道；也成功發行了市場首單類債基的封閉式理財產品，取得了較好成效。但從實際情況看，單個產品的募集規模，跟以前發產品動輒幾十個億，甚至上百億的規模，暫時還無法相比。
現在的問題是，T+0產品一下子要求市值法有些困難，可能凈值波動大，投資者接受難度大；定期開放式產品，可以配置一些期限短的非標資產，在產品收益率上有競爭力，難點在于非標的估值問題，可能需要建立專門模型來估值；封閉式私募產品，目前也在積極推進，但預計很難快速上量。
對銀行資管，目前一方面是要加快借鑒公募基金等其他資管機構的產品經驗，盡快建立、布局并豐富自己的新產品體系；另一方面，要研究探索新規下銀行資管的特色產品體系，保持特色和差異化競爭優勢。
記者：統一監管標準意在防范監管套利，但這對銀行也提出很大挑戰，銀行怎么轉型？
蔡濤：盡管短期面臨挑戰，但是，銀行資管的獨特優勢和長期以來積累的經驗，為銀行資管主動迎接新規挑戰、順利轉型發展奠定了良好的基礎；再者，從國際經驗來看，部分大銀行表內和表外資產的規模可以達到1:1，銀行資管也是所有資管機構中的中流砥柱，因此，對于未來的銀行資管，我們還是充滿信心。
轉型方向上，歸納起來主要有五個化，即：資產標準化，產品凈值化，投資數字化，人才市場化，機構子公司化。
新規之下，還需要關注幾個重要的變化：一是資產和負債的聯動要求更強，這是銀行資管能否保持差異化優勢的重要因素；二是投研力量需要顯著加強，這是銀行資管和其他市場化資管機構相比較為薄弱的環節，主動投資能力、標準化資產配置能力的提升，取決于投研水平；三是數字化系統的搭建要加快，資管的核心要素就是人和系統，投研、風控、運營都需要強有力的系統支撐。
還有，以前銀行理財產品的設計主要關注產品收益率，以后會更重視客戶需求。存量客戶群體格局很難有大的變化，我們將主要在增量客戶中去爭取，了解他們的需求再切入進去，更加重視產品與客戶的結合，每類產品針對特定類型客戶，并制定針對性的銷售策略。戰略上，會逐步形成“核心產品+附加功能+綜合服務”一整套的價值體系。
記者：新規明確了部分銀行以子公司形式開展資管業務，但很多人認為這可能與基金等資管機構存在同質化問題，如何進行差異化競爭？
蔡濤：新規業已出臺，大方向基本確定，銀行將以獨立資管子公司的模式展業。但確實還有諸多細節性問題需要進一步明確和細化。
最關鍵的問題在于，資管子公司將在何種監管框架下開展業務？我們希望銀行資管公司能夠有自己單獨的牌照，最好可以同時從事公募業務、私募業務乃至直投業務，這樣才能與銀行系的基金、券商、信托等資管機構區別開來，進行差異化市場競爭。當然這還需要監管部門進一步明確。
另外，相比之下，公募基金、信托產品、券商資管產品等由于發展時間較長，都已經有自己一整套法律法規體系，包括募集、銷售、投資、托管、信息披露、投資者適當性管理等，希望銀行理財也能盡快出臺一套自己的法律法規體系，讓銀行資管走上更加規范、健康、持續的發展之路。
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