“深度的基本面研究和獨立思考才是投資收益最可靠的來源。投前是不斷升維的過程，投后是降維的過程，要堅持買入賣出一致性的原則，抵御市場波動等因素的擾動。”煜德投資董事總經理蔡建軍說。
在蔡建軍看來，雖然當前市場還很疲弱，但站在未來三五年的維度看，現在是權益資產非常好的投資時點，看好消費升級、產業升級、科技創新三大方向。尋找風險資產再定價機會。
在中美貿易戰等多重因素沖擊下，上半年A股走勢非常弱。“大盤跌到這個位置，不必過分悲觀，市場系統風險已經不大，中國經濟的穩定性和韌性還是比較強的。”
蔡建軍認為市場有利因素在不斷出現，包括加入MSCI、陸港通擴容等制度層面的變化，海外資金流入市場追逐優質公司，市場開放度越來越高、越來越規范。當然最大的有利因素還是估值便宜，當前A股的估值水平無論是橫向國際比較還是縱向歷史比較，站在中期維度，都已經具備較強吸引力了。
雖然市場系統性風險不是很大，但蔡建軍認為，資本市場面臨一個新趨勢，就是風險資產的重新定價。過去市場定價存在一定程度扭曲。金融體系改革，隱形擔保、剛性兌付的打破，二級市場監管強化，使得資本市場變得更加規范，定價更加有效，優質資產獲得重新定價，享受一定估值溢價的時代正在來臨，大分化可能是未來幾年市場的主流。因此，蔡建軍認為，未來幾年要基于中國自身優勢產業做投資，尋找風險資產再定價帶來的結構性機會。當前中國有龐大的人口基數，擁有最大的內需市場，這是過去幾年乃至未來十年，中國最核心的投資主線。
蔡建軍表示，站在三到五年的維度，看好三大投資方向。第一，消費升級是大趨勢，從基礎消費到品牌化消費，還有教育、醫療健康、文化等層面需求的滿足度依然較低，都有機會；第二，基于產業升級的機會，中國有工程師紅利、產業集群的實力，已經涌現了一批有全球競爭力的企業，對于這部分企業要著眼于全球市場做投資；第三，科技創新也是好的方向，特別是這幾年制度層面突破，比如醫藥行業，過去兩年政策層面的一系列改革，包括創新藥的優先審批制度、醫保的談判目錄、兩票制、一致性評價等，都使得研發能力成為醫藥企業核心競爭力。資管行業進入快速專業化時代
蔡建軍擁有10年證券從業經驗，曾任華商基金基金經理、研究團隊負責人，管理過多只公募基金。今年初，蔡建軍“奔私”加盟煜德投資，擔任董事總經理、首席研究官。而煜德投資掌門人靳天珍曾是華商基金專戶“帶頭人”。
蔡建軍認為，投資是一個由繁入簡的過程，個股選擇只是最基礎的一環，還要把維度上升到中觀行業比較的層面，在不同細分行業之間反復比較所承載的商業模式的有效性、可復制性、競爭壁壘等；其次自上而下的資產配置和再平衡對于組合構建也是非常重要的。
蔡建軍認為，現在資產管理行業已經進入到快速專業化的時代。從投資者結構來看，海外投資者、保險、私募、基金專戶等機構投資者占比會越來越高，無論是賣方券商研究所還是買方機構的研究能力都在快速進步，未來的資產管理機構之間競爭的就是投研實力的比拼，當前最重要的就是要打造一個有競爭力的投研團隊，煜德投資構建了十幾人的投研團隊，既有資深的新財富分析師，也有很多工作十年以上的資深產業人士。
蔡建軍也表示，“惟精惟一，允執厥中”的思想對煜德投資有非常大的幫助，“我們努力專注于我們能夠理解和認知的行業和公司，希望尋找到幸運的行業、偉大的公司，通過分享這些企業的成長，來獲取投資收益”。
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