繼上周五監(jiān)管機構(gòu)發(fā)布《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》之后，今天又有消息傳出，稱穿透式監(jiān)管的力度進一步加大，監(jiān)管叫停了新增集合資管計劃投向委托貸款資產(chǎn)或信貸資產(chǎn)。
來自路透中文網(wǎng)的消息稱，"兩位了解情況的消息人士透露監(jiān)管層已對投向委托貸款資產(chǎn)或信貸資產(chǎn)的集合資產(chǎn)管理計劃全面叫停，監(jiān)管層從即日起，停止對投向委托貸款資產(chǎn)或信貸資產(chǎn)的集合資產(chǎn)管理計劃進行備案，定向投向委托貸款的資產(chǎn)或信貸資產(chǎn)需向上穿透符合銀監(jiān)會的委貸新規(guī)，按照新老劃斷原則，已存續(xù)的業(yè)務(wù)自然到期不得展期和新增。"
對于監(jiān)管的具體要求，來自微信公眾號"金融監(jiān)管研究院"的消息稱，上海證監(jiān)局關(guān)于證券公司資產(chǎn)管理計劃參與貸款類業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)定如下：
1、不得新增參與銀行委托貸款、信托貸款等貸款類業(yè)務(wù)的集合資產(chǎn)管理計劃(一對多);
2、已參與上述貸款類業(yè)務(wù)的集合資產(chǎn)管理計劃自然到期結(jié)束，不得展期;
3、定向資產(chǎn)管理計劃(一對一)參與上述貸款類業(yè)務(wù)的，管理人應(yīng)切實履行管理人職責(zé)，向上應(yīng)穿透識別委托人的資金來源，確保資金來源為委托人自有資金，不存在委托人使用募集資金的情況;向下做好借款人的盡職調(diào)查、信用風(fēng)險防范等工作，其他監(jiān)管機構(gòu)有相關(guān)要求的，也應(yīng)從其規(guī)定。
已參與上述貸款類業(yè)務(wù)的定向資產(chǎn)管理計劃發(fā)生兌付風(fēng)險的，管理人應(yīng)及時向監(jiān)管部門及行業(yè)協(xié)會報告。管理人應(yīng)切實履行職責(zé)，做好風(fēng)險處置工作，不得剛性兌付，同時應(yīng)避免發(fā)生群體性事件。
對此，理財不二牛(微信號：buerniu5188)求證了多家公募基金公司，有公司收到了窗口指導(dǎo)，但"應(yīng)該不會出文"。亦有上海地區(qū)券商機構(gòu)表示接到了監(jiān)管機構(gòu)的電話指導(dǎo)。
為防風(fēng)險治亂象，在加大處罰力度的同時，補齊制度短板的監(jiān)管安排也在持續(xù)發(fā)力。本月5日，中國銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》，健全穿透式監(jiān)管框架，對主要股東行為、股東資質(zhì)、信息披露等進行規(guī)范。該辦法明確，委托貸款資金不得作為注冊資本金、注冊驗資，不得用于股本權(quán)益性投資或增資擴股等;不得用于生產(chǎn)、經(jīng)營或投資國家禁止的領(lǐng)域和用途，不得從事債券、期貨、金融衍生品、資產(chǎn)管理產(chǎn)品等投資。
一位上市券商人士告訴牛妹，5日發(fā)布的規(guī)定是針對商業(yè)銀行的委貸業(yè)務(wù)，而新規(guī)則將信托也納入了約束范圍。
"就相當于有一個信托產(chǎn)品，背后對標的是一家融資方，銀行或者其他資方想投這個信托產(chǎn)品，以往會從一個定向資管計劃出來投。但新規(guī)出來之后，它們從定向資管投信托的途徑就行不通了。銀行委貸不能放、信托貸款也不能放，涉及到以后資產(chǎn)怎么放到融資方去，就可能會找一些其他途徑了。之前常規(guī)的募了資金的集合資產(chǎn)計劃想去投非標，也不能通過信托或者銀行放委貸投下去了，包括我們現(xiàn)在出的幾個項目可能都會有影響。"
另一位大型銀行資管人士也對牛妹指出，上周末監(jiān)管的意思是"委貸的委托人不能是有放貸功能的、或者管理別人資產(chǎn)的資管計劃，也不能是基金專戶或者券商"，但信托并沒有出政策，但"現(xiàn)在出的新規(guī)是說信托的也要切掉，那放款渠道就被堵死了"。
一位滬上公募投研人士對我們表示，新規(guī)不是完全叫停所有專戶產(chǎn)品，只是要穿透到底層資產(chǎn)不能投資銀行委貸類資產(chǎn)。"基金母公司專戶本來也就只能做標準化資產(chǎn)，不能投這種非標債權(quán)。對券商的集合類資管計劃和基金子公司專項資產(chǎn)管理計劃的影響會比較大，委貸資產(chǎn)不能投資。"
另一位滬上基金子公司人士也表示，其供職的公司一直在推動轉(zhuǎn)型，現(xiàn)在主要做ABS業(yè)務(wù)。"但行業(yè)里還是有不少子公司有這方面的業(yè)務(wù)，所以新規(guī)的整體影響確實會比較大，和目前的監(jiān)管思路是一致的。"
有公募人士向牛妹分析了具體基金專戶產(chǎn)品的影響："第一，要求'一對多'產(chǎn)品不得投資于委托貸款、信托貸款等貸款類業(yè)務(wù)，如果合同投資范圍中涉及了'委貸或信托貸款'這類、但實際并不投資，還可以解釋;如果實際投資于這類業(yè)務(wù)，即便是處備案階段的產(chǎn)品，也將不予備案;第二，'一對一'產(chǎn)品，管理人需向上穿透，投資信貸、委貸資產(chǎn)的委托資金不得是募集資金。投資其他類型的則暫時沒有要求。"
他同時感慨，這意味著委貸業(yè)務(wù)基本上告別了證監(jiān)體系。"不予備案，那就是成立了也要清盤，確實需要哭一哭。"
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