1月10日IPO發(fā)審會(huì)上唯一過會(huì)的“幸運(yùn)兒”華寶香精股份有限公司(簡稱“華寶香精”)是香港上市公司華寶國際分拆出來的香精板塊，有市場分析人士認(rèn)為，其港股分拆回A的身份對(duì)市場頗具風(fēng)向標(biāo)意義。
雖然360借殼江南嘉捷被市場人士視為中概股回歸的個(gè)案，但上證報(bào)記者注意到，近期港股資產(chǎn)分拆回歸已呈現(xiàn)明顯的松動(dòng)跡象。繼華寶香精I(xiàn)PO過會(huì)后，宇順電子于1月11日宣布復(fù)牌并將繼續(xù)推進(jìn)重大資產(chǎn)重組，擬作價(jià)200億元收購港股星美控股旗下成都潤運(yùn)，交易或構(gòu)成借殼。此外，中房股份、中環(huán)股份、老白干酒等收購港股拆分資產(chǎn)的交易亦在近期取得了實(shí)質(zhì)進(jìn)展。
值得關(guān)注的是，監(jiān)管層面近期也時(shí)有暖風(fēng)。證監(jiān)會(huì)黨委委員、主席助理張慎峰日前在帶隊(duì)赴北京市中關(guān)村科技園區(qū)調(diào)研座談時(shí)表示，從促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求來看，我國資本市場還存在著諸多的不適應(yīng)，大幅提高市場核心競爭力的改革已顯得迫在眉睫。
華寶香精I(xiàn)PO過會(huì)，被業(yè)界視為2018年開年的一個(gè)重要信號(hào)。
就在一個(gè)月前，港股碧桂園于2017年12月11日晚間公告，由于中國審核監(jiān)管機(jī)關(guān)近期的政策變動(dòng)，碧桂園物業(yè)決議撤回其建議分拆的申請(qǐng)，此次分拆將不會(huì)繼續(xù)進(jìn)行。碧桂園同時(shí)表示，公司正在評(píng)估各種選項(xiàng)，包括尋求物業(yè)管理相關(guān)資產(chǎn)于其他地方的證券交易所分拆獨(dú)立上市。
華寶香精的不同尋常，從證監(jiān)會(huì)披露的發(fā)審會(huì)記錄亦可見一斑。發(fā)審委對(duì)公司與關(guān)聯(lián)方存在收入比重較大的交易(超過35%)、設(shè)置多層股權(quán)控制關(guān)系是否符合首發(fā)管理辦法關(guān)于股權(quán)清晰的要求等多個(gè)問題進(jìn)行了問詢。
華寶香精主要銷售食用香精、日用香精以及食品配料，產(chǎn)品應(yīng)用于食品、飲料、卷煙、日化等多個(gè)領(lǐng)域，客戶包括云南中煙、上海煙草、湖南中煙、光明、匯源、太太樂、金鑼等著名企業(yè)。公司2014年、2015年、2016年、2017年1月至6月的凈利潤分別為15.53億元、13.27億元、12.63億元和4.62億元。
對(duì)于港股拆分資產(chǎn)的身份，華寶香精在預(yù)披露文件中作了詳細(xì)介紹，并且專門披露了《關(guān)于公司設(shè)立以來股本演變情況的說明》。華寶國際作為香港上市公司，為了實(shí)現(xiàn)子公司在A股分拆上市的目標(biāo)，在2015年、2016年就進(jìn)行了布局和調(diào)整。其中，2015年重組主要是將部分原在華寶香精體外的煙草用香精業(yè)務(wù)、卷煙新材料業(yè)務(wù)納入體系內(nèi);2016年重組則再將其他香精及食品配料業(yè)務(wù)注入華寶香精，同時(shí)對(duì)再造煙葉、卷煙新材料等非香精及非食品配料類業(yè)務(wù)進(jìn)行了剝離。經(jīng)過上述業(yè)務(wù)和資源整合，華寶香精主營業(yè)務(wù)集中于香精及食品配料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
2016年8月19日，華寶國際向香港聯(lián)交所遞交了擬分拆旗下香精業(yè)務(wù)于內(nèi)地上市的申請(qǐng)，至2018年1月10日IPO過會(huì)，本次港股分拆回A經(jīng)歷了1年多的時(shí)間。
11日，華寶國際股價(jià)盤中一度大漲9%左右，最終收盤報(bào)漲3.08%。
巧合的是，就在華寶香精I(xiàn)PO過會(huì)的次日，宇順電子宣布復(fù)牌并繼續(xù)推進(jìn)重大資產(chǎn)重組，擬作價(jià)200億元收購港股星美控股旗下成都潤運(yùn)100%股權(quán)，從而轉(zhuǎn)型影院運(yùn)營。這例重磅港股分拆重組或?qū)?gòu)成借殼。(深度閱讀>>解構(gòu)宇順電子重組：中植系買殼清殼再賣殼星美控股影院資產(chǎn)分拆回A)
此前港股分拆資產(chǎn)通過重組回A的交易已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)，多例停擺多時(shí)的重組事項(xiàng)近期都有了實(shí)質(zhì)進(jìn)展。
2017年11月3日，中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示：“自2016年5月發(fā)布相關(guān)新聞口徑以來，證監(jiān)會(huì)對(duì)A股公司并購境外上市中資企業(yè)的有關(guān)問題一直認(rèn)真分析研究。中國證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)支持符合國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向、掌握核心技術(shù)、具有一定規(guī)模的優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股公司并購重組。”
上述表態(tài)發(fā)布后不久，停牌接近10個(gè)月的老白干酒遂于11月8日復(fù)牌。公司擬13.99億元收購聯(lián)想控股通過佳沃集團(tuán)控制的豐聯(lián)酒業(yè)100%權(quán)益，交易對(duì)方的實(shí)際控制人聯(lián)想控股是在香港聯(lián)交所主板上市的H股公司，而老白干酒在論述交易可行性時(shí)正是引用了上述監(jiān)管層表態(tài)。目前，老白干酒的重組申請(qǐng)已在2017年底收到了證監(jiān)會(huì)一次反饋意見。
11月29日，停牌長達(dá)一年半的中環(huán)股份也披露了重組草案并復(fù)牌，公司擬向港股公司國電科環(huán)發(fā)行股份購買其持有的國電光伏90%股權(quán)，同時(shí)配套募資。12月25日，證監(jiān)會(huì)正式受理了該項(xiàng)重組申請(qǐng)。
12月29日，另一宗備受市場關(guān)注的港股分拆重組公司股票復(fù)牌，即中房股份收購遼寧忠旺集團(tuán)，后者是港股中國忠旺旗下的主要資產(chǎn)。中房股份在復(fù)牌時(shí)表示，除了剔除配套融資部分外，本次交易的重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)方案均不變。
值得一提的是，長信科技擬67.5億購深圳比克動(dòng)力電池75%股權(quán)的交易因監(jiān)管政策的原因中止許久，公司在2017年11月7日公告時(shí)稱，已關(guān)注到11月3日證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)對(duì)“奇虎360公布了將通過江南嘉捷重組上市的方案”的回應(yīng)。公司需進(jìn)一步了解相關(guān)政策內(nèi)容，保持對(duì)江南嘉捷重組事項(xiàng)進(jìn)展的關(guān)注，故決定在兩個(gè)月之內(nèi)不會(huì)啟動(dòng)資產(chǎn)重組事項(xiàng)。至今，距離上述公告剛好過了2個(gè)月的“窗口期”，長信科技與比克動(dòng)力的交易是否將重新提上日程，頗受市場關(guān)注。
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