近日,傳聞已久的資管新規終于面世,“一行三會一局”聯合發布了新規的征求意見稿,即《中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會、外匯局關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》。
12月5日,南方財經全媒體集團指導、21世紀經濟報道主辦的“21世紀亞洲金融年會”之保險資產配置論壇在北京召開,會上中國保險資產管理業協會副秘書長陳國力、中國人壽資產管理有限公司總裁助理于泳、合眾資產管理股份有限公司副總經理時寶東、光大信托副總經理劉向東、華夏銀行資產管理部副總經理苑志宏、中信建投資產管理部執行總經理吳浩等六位來自保險、信托、銀行、券商資管業內人士聚齊,熱議資管新規的影響,他們普遍認為,保險資管的春天到來,并探討了保險和各類金融機構合作的機遇。
在他們看來,統一監管標準之后,未來不是靠身份吃飯,而是靠能力吃飯。對于資管機構,不管是銀行還是券商,或是其他機構,更多看投研能力。
中國保險資產管理業協會副秘書長陳國力認為,一行三會出臺資管新規,對現有資管業務都做了規范,對防控風險、引導資金服務實體經濟,肯定非常有幫助。
第二,政策對行業正面影響遠遠大于負面影響。過去沒有統一規定,對保險資管不太公平的現狀有可能會改變。
第三,我們梳理了所有保險資管業務主要的產品,債權計劃、組合類資管產品等,保險資管產品基本符合新規的要求。
“整體來說,我們歡迎這個新規,我們會制定出臺細則,去適應新規,同時提升自身能力,促進行業發展。”陳國力稱。
中國人壽資產管理有限公司總裁助理于泳表示,保險資管行業的春天來了,新規對銀行、信托可能影響會大一些,也可能是一個小寒冬。對保險來講,從中長期還是短期看,整體上都是一個利好,包括對負債端。對資產端,其實保險資管規模不大,保險資管產品目前不到2萬億,只有1.7萬億的規模,占行業比重很小,但發展很快。
合眾資產管理股份有限公司副總經理時寶東坦言,保險資管行業確實認為新規利大于弊。這個文件明確規定,整個資管行業是由金融機構來進行運作的,把保險資管正式列入資管大行業之中,這是第一次。
從客戶來源上,保險資管以前主要服務于保險資金,下一步我們可以服務于高凈值客戶,這對于保險來講是特別重大的利好。保險機構擁有大量優質客戶,可以為保險優質客戶提供理財服務。
光大信托副總經理劉向東介紹,資管新規以后,對信托行業有幾個比較大的影響,包括降通道、去剛兌、凈值化等,不過,資管新規對信托行業影響更多是在集合資金信托方面,對財產信托影響不大。
華夏銀行資產管理部副總經理苑志宏認為,市場普遍認為,這次新規出臺,影響最大的是銀行,銀行理財規模最大、受眾最廣。對銀行理財影響最大的可能是兩點,一個是打破剛兌,第二,規范資金池的運作,對期限錯配、滾動發行的限制約束,尤其是對于銀行理財所特有的非標資產,或者說最擅長非標資產期限錯配的限制,給銀行理財帶來影響比較大。
但苑志宏認為,新規對銀行理財也有一些利好,比如對銀行理財法律地位的明確,明確提出銀行資管子公司改革的方向,在機制上、組織架構上對于銀行理財未來的發展提供保障。
中信建投資產管理部執行總經理吳浩認為,資管新規非常綜合、復雜、長期,不能簡單用利多、利空一句話來概括。新規里有很多字眼,比如“另行制定”留了口子,怎么落地,變數都很大。
從中長期來看,這個規則正式實施之后,對整個大資管的業態會發生巨變,券商、基金、信托、銀行、保險等五路“諸侯”,蛋糕將會被重新切分。至于最后誰的實力更強,誰能切分更多的蛋糕,現在是沒有定數的。
保險和信托、銀行理財、券商等各類金融機構都有不同程度的合作,幾位資管業內人士從不同角度展望了各方未來合作機遇。
劉向東介紹,從歷史淵源來講,信托和保險具有密不可分的關系。從未來的合作來講,可以分幾個領域的合作,包括產品、資金和服務等方面。
苑志宏看來,銀行理財和保險資管的關系上,合作大于競爭。具體來說,保險資金都是長期資金,風險偏好更低,銀行資金都是短期資金。比如在基金項目上,保險資金做優先級,銀行理財資金可以做中間級,可以承擔一部分風險,收益高一點。
吳浩表示,證券公司和保險合作一直在路上,這幾年一直在做,也做了很多。如果2016年是銀行委外的大年,2017年是險資委外的大年。
于泳表示:專門有一個英文詞“銀行保險”,銀行保險分三個層面:第一,是在資本紐帶和資本的合作,比如險資入股銀行。第二,是在傳統領域的資金合作。第三,通過銀行分行網點銷售保險產品,很多中間業務層面的合作,雙方合作的范圍很大。
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