前文分享了資產管理員崗位職責，本文來看資產增值催動高端白酒提速。從2015年開始，經歷了3年大調整的白酒行業逐步回暖，今年上半年，在資產價格上漲的驅動下，高端和次高端白酒增長迅速，包括貴州茅臺(490.500, -0.35, -0.07%)(600519.SH)、水井坊(35.260, -0.44, -1.23%)(600779.SH)、山西汾酒(46.850, 0.50, 1.08%)(600809.SH)等名酒品牌業績增速大幅提升，行業也進入一個新的景氣周期。
資產增值催動高端白酒提速
第一財經記者昨天從2017中國高端酒展覽會高峰論壇上獲悉，由于擠壓式增長的格局并未發生改變，隨著一二線全國名酒企業正在通過渠道下沉，逐步蠶食省級和區域名酒的市場，區域市場競爭的激烈性正在加劇。
資產增值催動高端白酒提速
2015年開始，國內白酒行業逐漸走出了2012年打擊三公消費的影響，從政務消費轉向大眾消費，白酒行業也呈現回暖的趨勢。但記者注意到，今年上半年國內主要的白酒上市公司的增速迎來了新一輪提速。尤其是在經過多次主動或被動提價之后，以貴州茅臺、五糧液(57.230,0.59, 1.04%)(000858.SZ)、瀘州老窖(57.610, -1.21, -2.06%)(000568.SZ)為代表的國內高端白酒企業的快速回暖，進而帶動了次高端白酒的增長。
根據此前公布的業績和業績預報，貴州茅臺、水井坊、山西汾酒、酒鬼酒(28.840, 1.28,4.64%)(000799.SZ)等一二線名酒企業的業績明顯提速。上半年貴州茅臺實現營業收入242億元，同比增長33%;凈利潤113億元，同比增長28%，相比2016年貴州茅臺的整體業績增速在繼續放大，2016年貴州茅臺的收入增速為19%，凈利潤增速為8%。
而次高端白酒的表現更為突出。水井坊上半年收入8.4億元，同比增長71%;凈利潤也增長26%。而多家預增的企業中，山西汾酒中報預增50%-70%;酒鬼中報預增81%-122%;沱牌舍得(33.500, 0.17, 0.51%)則預增137%到180%。體量較大的洋河股份(92.490, 1.00, 1.09%)預增10%-15%，去年洋河的收入已回到2012年行業調整之前的水平。
正一堂戰略咨詢機構董事長楊光告訴第一財經記者，今年上半年的增長主要集中于高端和次高端白酒領域，一方面是由于消費升級，讓中國白酒消費的整體價格帶不斷上揚。目前中國經濟已經突破人均8000美金，中等收入家庭的數量也大幅增長，為酒類消費升級提供了經濟基礎。從居民可支配收入的角度來看，上一輪白酒行業高峰時期，2011年城鎮居民可支配收入為2.2萬元，而這一數字到2016年底時已增長至3.4萬元。與此同時，由于M2貨幣的超發，帶動了資產價格的上漲，富裕家庭花錢購買高端和次高端白酒來消費已經不算什么，而這也是催動此輪白酒增長的本質原因。
而高端白酒的市場表現也讓酒企加速在高端產品端的布局。
記者了解到，茅臺集團加快了飛天茅臺之外的醬酒高端大單品的打造，在此次中酒展上茅臺集團旗下推出匠中匠品牌系列酒，目標定位500元價格帶的高端市場，并請來了貴州省政府授予“中國黔酒大師”的醬酒專家董兵擔任CEO。根據計劃，其將以華東、華北高端市場為基礎，同時發力西北、華南及貴州本土市場。
而在此前春季糖酒會期間，水井坊也推出了典藏單品，目標500元以上高端產品市場，而據水井坊總經理范祥福透露，未來還可以再推1000元甚至更高價位的產品。而今年7月份，郎酒集團宣布上調青花郎的出廠價15%，將其零售價格推至1098元，以對標五糧液和洋河的高端產品。
全國名酒與區域名酒短兵相接
值得注意的是，在這一輪擠壓式增長的回暖之中，酒企間的競爭正呈現出白熱化的趨勢。全國性名酒企業如茅臺、五糧液等正借助一線名酒率先回暖的優勢，在全國各地進行渠道下沉，分割原本省級和區域名酒的市場。
瀘州老窖股份公司銷售公司常務副總經理李小剛表示，今年整個白酒行業，名酒廠增長的速度比較快，但在行業中，大家明顯感覺就是競爭，壓力比較大。
記者了解到，今年以來茅臺、五糧液等一線品牌加大了對系列酒業務的布局力度。
作為新興的業績增長點，茅臺集團給予了醬香系列酒很大的支持力度。如允許醬香酒公司3年政策性虧損、加大市場投入與費用等。今年上半年，醬香酒公司連續在河南、山東、安徽等白酒大省展開千人經銷商峰會，圈地搶人。數據顯示，茅臺系列酒在報告期內實現營收25.5億元，相較去年同期增長約269%，在茅臺所有酒類營收中已占據10.5%的份額。今年上半年，貴州茅臺銷售費用激增256%，推進醬香系列酒市場策略增加市場投入所致。
而另一個白酒巨頭五糧液在新帥李曙光上任后，也加大了系列酒的投入力度。根據8月1日五糧液公布的百億系列酒戰略，2018年大系列酒版塊要實現百億目標，在“十三五”末期，五糧醇、五糧特頭曲、五糧春、綿柔尖莊等大系列酒實現銷售規模200億。
白酒分析師蔡學飛告訴第一財經記者，一線品牌發力系列酒，一方面有業績上的考慮，高端產品之外需要新的增長點;另一方面則是從完善產品結構的角度考慮，借助茅臺、五糧液主品牌高速增長的勢頭，發力其他價位產品，以實現產品線的占位，畢竟一線品牌不占，其他酒企也會占領這一市場。此外，系列酒也發揮著護城河的作用，用來阻隔、消耗競爭對手的上升路徑，防止競爭對手高速成長。
不過茅臺、五糧液等一線品牌的下沉，讓白酒區域市場競爭轉為全國性品牌和省級龍頭企業間的混合競爭，給省級和區域名酒帶來了巨大的壓力。
在中酒展高峰論壇上，衡水老白干營銷有限公司總經理趙旭東稱，此前省級和區域名酒的對手主要是省內的酒企，雖然目前衡水老白干已是區域強勢品牌，但面對的對手已經變為全國性名酒下沉的產品，市場競爭格局隨之發生了變化，企業不得不跟全國性的名酒下沉產品進行膠著戰。
在楊光看來，伴隨著名酒強勢的戰略上轉變，省級和區域名酒面臨著失去高端產品的制空權，中端產品的統治權和高端消費者心智被名酒占據的風險。而中高端產品一直以來也意味著更多的利潤和發展空間。
不過蔡學飛表示，一線名酒企業的渠道下沉，系列酒對區域名酒會帶來新的競爭壓力，雖然進展迅速，但遠遠沒有達到壟斷全國市場的程度，只在部分價格帶產品占據優勢，但區域酒企依然有機會。而且這也是一種良性競爭，在外部壓力下，有利于促進區域酒企的整合和做大做強。
根據中酒協2016年的數據，中國白酒產值為6000多億元，規模以上企業有1578家，目前19家白酒上市公司產值只占其中的21%。
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