資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)通過引進(jìn)信托或委托關(guān)系，受人之托、代客理財、投資者風(fēng)險自擔(dān)。首先，資管業(yè)是直接融資，管理人不是融資雙方中的一方，他只是提供一種專業(yè)服務(wù)，使投資方不用自己親自操刀投資。下面是常見的兩種融資方式：
資產(chǎn)管理融資方式
間接融資指銀行業(yè)、保險業(yè)以及券商自營投資等，融資中有兩次融資關(guān)系，債權(quán)或股權(quán)，金融機(jī)構(gòu)在中間充當(dāng)金融中介。以銀行為例，存款人與銀行發(fā)生一次債權(quán)融資關(guān)系，即存款人把錢借給銀行，銀行再與借款人發(fā)生一次債權(quán)融資關(guān)系即銀行把錢借給借款人。某筆存款和某筆貸款之間沒有一一對應(yīng)關(guān)系，銀行以自身信用向存款人借錢，不會因某筆貸款違約而拒絕償付某筆存款，兩次融資關(guān)系之間沒有直接關(guān)聯(lián)。金融中介的收入是兩次融資關(guān)系的利差、價差，但也為此承擔(dān)風(fēng)險，收入里面包含了風(fēng)險補(bǔ)償。
直接融資是指融資人與投資人之間直接發(fā)生融資關(guān)系，金融機(jī)構(gòu)不在中間充當(dāng)金融中介，而只提供承銷、保薦等專業(yè)服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)收取服務(wù)費(fèi)，不承擔(dān)融資風(fēng)險。典型的業(yè)務(wù)是證券公司為融資企業(yè)提供股票、債券的承銷服務(wù)。
間接融資與直接融資，各有優(yōu)劣勢
間接融資的優(yōu)劣勢：一般來說，間接融資由金融中介分別跟資金方、融資方各自議定投融資方案，能夠提供定制化業(yè)務(wù)，這是其優(yōu)勢。其劣勢是由于金融中介承擔(dān)了中間的風(fēng)險，所以一般來說，他們?yōu)榱吮３纸?jīng)營可持續(xù)性，會盡可能控制風(fēng)險，不太敢去從事高風(fēng)險的投資。所以，銀行和保險公司提供的融資服務(wù)都是偏低風(fēng)險的。雖然輿論經(jīng)常指責(zé)他們支持經(jīng)濟(jì)力度不夠，但他們確實(shí)是為了保障他們的債權(quán)人——比如存款人、投保人的利益。這就導(dǎo)致了間接融資在支持新興產(chǎn)業(yè)方面，顯得力不從心。所以，不得不承認(rèn)，想靠銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)去助力我國的新興產(chǎn)業(yè)起飛，真是太難為行長們了。
直接融資的優(yōu)劣勢：直接融資是直接撮合資金方與融資方，金融機(jī)構(gòu)不在中間承擔(dān)風(fēng)險，只要雙方你情我愿，多高風(fēng)險都可以做。其缺點(diǎn)是直接融資在從事標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)時更高效，比如發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化的股票、證券，招呼廣大投資人來買。直接融資也能根據(jù)客戶需求處理定制化業(yè)務(wù)，比如各種在交易場所之外撮合投融資對接，最典型的就是PE/VC。但做過的朋友都知道，這活兒效率非常低。
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