這一輪聯想并購黑莓的傳聞煞有介事，據稱雙方已經簽署了非公開協議，前者有權查閱后者的賬目。原德隆系的主力成員王世渝甚至披露了他牽線兩家公司的細節，雖然結果未知，“但能看出來聯想對黑莓非常感興趣，而它此前已經針對潛在的并購案做了很多的準備工作。”

　　但聯想從來都沒否認過并購黑莓的興趣，年初第一輪傳言蔓延時，聯想董事長兼CEO楊元慶就曾說：“我們常年都有這樣的目標和計劃(指準備并購)，就跟每天都要吃飯一樣。”

　　聯想CFO黃偉明說得更明確，“我們不會為了收購而收購，即使機會出現，并且收購對我們很有意義，我們也可能不會進行收購。”

　　但無論如何，楊元慶都肯定會送給聯想高級副總裁、Lenovo集團總裁劉軍一個“禮物”，一方面聯想手機急著要“出海”；另一方面，他也不會讓當年宏碁從聯想手里搶走Gateway(曾是美國第3大PC廠商)的事情再次發生，宏碁直到現在都得益于那次收購。

　　“我們在PC+上已經有了收購計劃，并且有了收購對象，但收購是機會驅動型，在市場環境不好的時候成功的機會反而更大。”楊元慶說。

　　現在，黑莓、HTC、甚至是索尼(19.26, 0.12, 0.63%)和LG，都已經跌到了聯想的“射程”以內，誰才是最終的那一塊“拼圖”？

　　糾結

　　因專利的問題，聯想不得不一早就為并購做準備。即便聯想這兩年整個集團一多半的專利都在移動互聯上面，且新增專利的速度也超過PC時代，但依然無法解決這個問題。“毫無疑問，專利就是我們不能進入美國市場的最大障礙。”在今年年初的美國電子消費展上，聯想某高層稱。

　　明年又是聯想真正進入成熟市場的一年。據聯想歐洲、中東及非洲區總裁蘭奇透露，一系列針對歐洲市場智能手機業務的評估工作已經進行了很久。劉軍也稱，用于歐美市場的產品已經處在研發的后期階段。所有的這一切都要求聯想在短時間內解決專利、運營商和渠道等諸多問題。

　　聯想其實考慮過不啟動并購，不管是去年底傳出的“Think手機”，還是剛剛推出的“VIBE”品牌，都證明了這一點。

　　聯想集團手機事業部產品規劃高級總監彭海濤曾是三星中國移動通信事業部產品企劃總監，他稱，“在三星工作了四年，我非常清楚Note和Galaxy　S是怎么做出來的。”據他透露，和并購相比，聯想更希望創造一個自己的高端品牌。

　　一代樂Phone的失敗曾在聯想內部引發了很長一段時間的復盤，讓聯想惋惜的是當時在正確的時間點已經造出了很好的聲勢，可產品不靠譜讓聯想錯過了一次好機會。這也是劉軍在2011年初一上任移動互聯和數字家庭業務集團總裁就徹底重組產品開發管理流程的原因。

　　K900就是一個不錯的成果，隨著聯想手機團隊對于產品的自信心越來越強，他們中的一部分很自然地會認為憑借自身的能力，成熟市場并不是遙不可及。

　　劉軍也很少向外界談起進軍成熟市場的戰略，但聯想在這方面的布局一刻都沒停。2012年11月，摩托羅拉南京研發中心裁員，聯想隨即在南京成立一個研發中心。在被裁的500多名員工中，聯想當時就搶到了40人，之后又陸續挖來幾十人。

　　美國市場的很多核心產品的研發都出自于摩托羅拉南京研發中心。之后，聯想在手機旗艦產品上的市場推廣都有意地與國際市場接軌，包括請NBA巨星科比代言聯想手機等。從2012年第三季度以來，聯想手機在國內的銷量就穩居第二，這讓劉軍有足夠的底氣自己操盤，而不是借助于收購。

　　但隨著時間的推進，聯想內部主流的聲音開始偏向收購。一方面，幾次重大且成功的收購之后，聯想的心態已經發生了很大的變化，“今天我們是一個地地道道的跨國公司，不論是從外面看，還是從里面看。收購IBM(176.85, -0.95, -0.53%)　PC讓我們學到了很多，我們考慮并購的方式也更成熟。”楊元慶稱。

　　而另一方面，聯想在國內市場無法徹底甩開后面的對手，雖然產品足夠出色，但又不得不和對手打價格戰。如果能早日登陸成熟市場，并擴大品牌的認知度，將會瞬間提高聯想在國內市場上的競爭力。

　　誰是拼圖？

　　聯想需要一塊怎么樣的拼圖？第一，專利要足夠多，且足夠有用，HTC在2011年底被宣判侵犯了蘋果的專利，禁止進入美國市場，這幾乎是HTC勢衰的源頭；第二，要有很強的運營商關系，成熟市場九成以上的手機都是通過運營商綁定銷售的；第三，要在消費市場有很強的品牌效應；第四，收購價格和收購難度要在承受范圍之內，逐漸求穩的聯想很難再上演一次“蛇吞象”。

　　比照這些大致的維度，目前并沒有特別合適的人選。HTC弱于專利，且其董事長王雪紅已不止一次地說過HTC是非賣品。

　　對于黑莓，雖然它持有的專利資產被估值為22.5億美元，但聯想卻很難順利地消化。聯想2012年的凈利潤為4.7億美元，利潤率約為4.37%，黑莓掛出的47億美元的收購價格相當于聯想年盈利能力的10倍。而且黑莓流血的速度超出聯想的承受能力，今年第二季度的虧損是9.65億美元，有分析師預計，未來的6個季度還將燒掉超過20億美元。

　　更關鍵的是，黑莓在消費市場上的品牌價值很小，它的優勢在企業級市場。聯想這兩年在歐美市場上已經深刻地感受到了進入消費市場有多難，所以，黑莓的這一短板或許就是阻礙交易完成的原因所在。

　　某聯想高管曾向記者透露聯想也許會延續在PC上的收購節奏，根據不同的區域市場分別考慮收購的機會。繼IBM　PC之后，聯想另外三筆重要的收購分別是德國的Medion、日本的NEC以及巴西的CCE。這三家公司的共通特質就是在區域市場并不是領頭羊，但在加入聯想的全球資源之后，排名得以迅速地上升。而且因為體量不大，聯想消化起來也特別容易。

　　按照這個邏輯，聯想也有可能在成熟市場全部使用VIBE，然后有節奏地收購一些區域品牌，慢慢地把它們同化到聯想的品牌體系中。

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